I摘要制造业是我国国民经济支柱，但近年来面临产能过剩、成本攀升等挑战，金融与房地产领域的高回报吸引大量产业资本流入，企业“脱实向虚”的现象突显。适度金融配置能够缓解融资压力，过度配置则挤占主业资源、积累金融风险。基于此，文章以 2010-2024 年 A 股制造业上市公司为样本，实证分析企业金融化对财务绩效的影响效应，旨在为制造业企业优化资产配置、防范金融风险提供实证依据。实证结果表明，金融化与财务绩效显著负相关，“挤出效应”占据主导地位，两者呈 U 型非线性关系；非国有企业负效应更明显，国企存在融资优势效应被部分对冲。基于以上实证结果...
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