26年CH经济与金融基于三因素资本资产定价模型的银行业股票超额收益影响因素研究终稿全日制(17291字).docx

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I摘要银行业股票收益特点以及风险定价机制属于资本市场关键议题。探究三因子模型在我国银行业是否适用，有助于揭示银行股收益形成机理。论文以中国银行业上市公司为研究对象，选取沪深两市上市、具有行业代表性的 36 家银行，按照总市值和账面市值比来构造出六个投资组合，实证检验三因子模型在中国银行业的适用性，并评估各因子对股票超额收益的解释力度。研究表明，Fama-French 三因子模型对中国银行业有很强的解释力，市场因子影响收益显著，但规模因子和账面市值比因子在不同的组合里有差异。根据论文实证结果得出以下结论：第一，市场系统性风险是银行股收益的核...

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