25年WP过AI金融工程-行政审批效率对A股上市公司价值波动的影响--以湖南省为例-约12809字符.docx

II摘 要本文以湖南省 A 股上市公司为对象，基于 2001—2020 年面板数据采用多元回归与中介效应模型来分析行政审批效率对企业价值稳定性的影响及金融传导路径。我们从微观企业层面提出基于制度性交易成本理论的双通道机制：行政审批效率提升能缓解融资约束并改善投资效率来达到抑制公司价值波动的效果。实证结果也表明行政审批效率每提升 1 单位，公司价值波动降低 0.186 个单位（p<0.01），民营企业与资本密集型 企 业 效 应 更 显 著 ； 金 融 双 路 径 传 导 中 ， 融 资 成 本 路 径 贡 献 35% 间 接 效 应（β= 0.064−），...