I摘 要传统金融理论里的理性人假设和有效市场假说，给金融经济学提供了严谨的分析基准和理想参照。不过它的核心假设和现实严重脱节，造成没法解释市场异象，还会低估套利限制，忽视动态过程，也缺少心理基础。最后在预测金融危机，指导监管政策和解释投资者实际行为方面有显著缺失。行为金融学把心理学放进分析模式，指出投资者情绪是造成市场非有效性的重要因素。在解释市场异象，刻画投资者行为方面，行为金融学有传统理论比不上的优势。它的理论碎片化，还有聚合难题，可证伪性不足以及规范性缺失等缺陷，限制了它作为独立范式的成熟度。本文就拿中国 A 股市场里有...
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